Entscheidungswirkungen Von Bankbilanzen Am Aktienmarkt: Eine Empirische Untersuchung [German]

Diese Arbeit geht der Frage nach, ob der Informationsgehalt von Bankabschl ssen infolge der Bewertungsprivilegien gem 26a KWG vom Informationsgehalt vergleichbarer Jahresabschl sse von Aktiengesellschaften anderer Branchen abweicht. Anla dieser Untersuchung ist die Vermutung, da die durch 26a KWG er ffneten M glichkeiten der stillen Ergebnismanipulation den Informationsgehalt von Bankabschl ssen stark beeintr chtigen. Kapitalmarktorientierte empirische Studien zu dieser Frage wurden bislang nicht vorgelegt. Der Arbeit liegt der Gedanke zugrunde, da bei Ver ffentlichung eines Jahresabschlusses die Preisbildung an der B rse neue Informationen reflektiert. ndert der Abschlu die Erwartungen der Anleger, werden diese verst rkt Aktienkauf- bzw. -verkaufsentscheidungen treffen. Da sich diese Handlungen in den Aktienkursen des betreffenden Unternehmens niederschlagen, k nnen R ckschl sse auf den Informationsgehalt des Abschlusses f r die Gesamtheit der Anleger gezogen werden. Zum Nachweis der abschlu induzierten Kursreaktionen des Aktienmarktes wurde die Methode der Abnormal Performance Indices verwendet. Die Ergebnisse der Arbeit erh rten den Verdacht, da sowohl der Informationswert von Bilanzgewinn und Jahres berschu als auch der Informationswert des gesamten Jahresabschlu es von Aktienbanken im Durchschnitt erheblich niedriger ist als die entsprechenden Informationswerte von Abschl ssen anderer Branchen. Ein Informationswertvergleich f r Jahresabschl sse, die vor Inkrafttreten der Aktienrechtsreform von 1965 erstellt wurden, ergab, da Bankabschl sse vor Einf hrung von 26a KWG den Abschl ssen anderer Branchen hinsichtlich des Informationswertes nicht unterlegen waren.