Der Earn-Out-Ansatz in Mergers & Acquisitions Transaktionen [German]

Masterarbeit aus dem Jahr 2014 im Fachbereich BWL - Controlling, Note: Gut, Sprache: Deutsch, Abstract: In der gegenst ndlichen Arbeit hat es sich der Autor zur Aufgabe gemacht den M&A- Prozess in seiner Gesamtheit zu beleuchten und die wichtigsten und aussagekr ftigsten Stationen auf dem Weg zum finalen Kaufpreis darzustellen, um ein generelles Verst ndnis f r M&A und die Unternehmensbewertung zu generieren und um die Aspekte des Earn-Out Ansatzes darzustellen, zu beleuchten und zu hinterfragen. Der Earn-Out Ansatz steht dabei f r einen Versuch sich eines ebenfalls zukunftsorientierten Mechanismus f r die Kaufpreisfindung zu bedienen, wie es vor allem die Discounted-Cash-Flow Methode f r die Unternehmensbewertung ist. In aller Regel folgen einer zukunftsbezogenen Bewertung aber sehr bodenst ndige Kaufpreismechanismen auf den Fu . Wie dies sein kann, welche Gr nde daf r ins Treffen gef hrt werden, dass, in Zeiten der Betonung des Value Based Managements und des Vorrangs des Shareholder Values, in M&A-Transaktionen, wo der zukunftsbezogene Bewertungsansatz -insbesondere mittels Discounted-Cash- Flow Methode, auf der Basis der Planungen zuk nftiger Gesch ftsentwicklungen- absoluter Standard ist, keine bzw. nur in verschwindend geringer Zahl zukunftsorientierte Kaufpreisfindungsmechanismen Anwendung finden, das soll in dieser Arbeit gekl rt werden. Ist der Earn-Out Ansatz tats chlich derma en hoch komplex, komplexer als eine Unternehmensbewertung auf der Basis der Discounted-Cash-Flow Methode? Birgt der Ansatz derma en hohe Risiken? Ist der Ansatz nur f r kleine M&A- Transaktionen benutzbar oder ist das eher eine zus tzliche Spezialit t?